【秦蠡论股】为什么反转迟迟未出现？牛市是不是已经夭折？

　　今日A股两市开盘涨跌不一，盘初市场冲高，创业板指涨超1%，随后三大股指震荡下挫并陆续翻绿，午前出现一波小幅反弹；午后市场持续下行，较为强势的上证50指数亦由涨转跌，创业板指一度重挫近3%并失守2600点。截至收盘，沪指跌1.04%，报3278点，深成指跌2%，报13128.46点，创业板指跌2.72%，报2600.84点。两市成交额约6800亿元；北上资金交易今日暂停。

　　今天收盘后大家讨论最多的话题是，牛市还有没有？首先，最先提出来牛市夭折的是国泰君安研究所所长——黄燕铭。这个观点我不认可，但这个观点影响力很大。我们要看这个观点的信服力，须先看以往观点是否靠谱。

　　其次，根据球体理论技术分析系统，沪指长线处于反转前夜，中线为周线级别调整，短线为60分钟顶背离级别的调整。长线趋势，你们打开沪指季线图就能看出来，截止9月末沪指历史上第五次出现MACD季线金叉，前四次季线金叉之后都伴随着大牛市。

　　从中线来看，7月13日开启的本轮调整级别为周线级别。本轮调整对应的濒临反转拐点是日线金叉，对应的底部反转拐点是日线底背离。日线底背离有两种。一个是强势回踩，一个是弱势回踩，反转前回踩是标准动作，要不怎么形成底背离?下图是标准的底背离结构，大家看一下MACD日线金叉是怎么过渡为MACD日线底背离的，是不是要回踩？

　　不过，到底是弱势回踩还是强势回踩，和消息面有关。节后发生了两件大事：1、国金国联合并失败。第一个事件打压所有具备合并预期的券商股，包括龙头中信建投；2、周末国泰君安大佬黄燕铭说牛市没了。第二个事件打击面更广，我们注意到黄燕铭周末提出来牛市结束论，本周一沪指和创业板就双双形成MACD60分钟斜率顶背离。斜率顶背离一般是突发利空造成的。市场自然形成的一般是传统顶背离。顶部反转须回试前高压力，底部反转也须回试前低支撑，这就是传统顶背离和底背离。

　　那么，二次回落会不是导致牛市夭折？首先，要问注册制还搞不搞？其次，要问球体理论技术分析系统答应不答应。A股开市以来只出现MACD季线金叉只出现五次，前四次都伴随着大牛市，本次会成为历史上第一次例外？上半年三月份最惨烈的时候，咱们都敢说下半年“涅槃重生”。目前沪指二次回落不是正在我们的预期之中吗？从MACD日线金叉到MACD日线底背离，不二次回落可能吗？至今走势没出我们的预期。

　　有人可能会说反转怎么一拖再拖，还反转不反转，牛市还有没有。长线中线趋势稳定，目前是短线级别的回踩，受消息面，资金面牵引，非我能控制。但是，每一步都有理有据，大基调从没变过，不会反复动摇导致操作断断续续。短中线拐点确认也很谨慎，至今没说拐点确认。三个纬度，我给的判断还是比较清晰明了的。预测只是给个提前准备时间，拐点确认须技术分析确认。前者超前但不精准，后者精准但滞后。目前行情不稳，我得给大家多理理思路。我们做交易，不怕跌多少，就怕迷茫，未知会放大恐惧。

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