多措并举激发民间投资活力 PPP、基础设施REITs等受青睐

　　作为稳住经济大盘的重要支撑力量，今年以来民间投资增速持续低于整体投资。

　　为稳定和扩大民间投资，近期从中央到地方密集部署，多地推出一批重大项目向民间投资开放。

　　其中，推进政府和社会资本合作（PPP）、基础设施公募REITs试点是近期政策常提的拉动民间投资增长方式。多位专家分析，激发民间投资的活力关键是激发市场主体的积极性，要发挥重大项目的牵引作用和政府投资的撬动作用，聚焦解决制约民间投资增长的难点堵点，用市场办法、改革举措激发民间投资活力。

　　今年以来民间投资增速持续低于整体投资

　　作为反映市场经济活力最直观的指标之一，民间投资对于中国经济稳增长意义重大，也是经济增长的内生动能所在。自2012年有民间投资统计口径以来，全国民间投资占整体投资比重始终保持在55%以上，是投资的主力军。

　　今年1~5月，民间投资增长4.1%，占整体投资的比重为56.9%，在整体投资中仍占大头。其中，制造业民间投资增长18.9%，基础设施民间投资增长9.1%。但受国际局势复杂多变、国内疫情多点散发等影响，今年以来民间投资增速持续低于整体投资。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，我国广大中小微企业几乎都是民营资本投资的市场主体，激发民营投资的活力能有效创造更多的就业岗位，能有效保证产业链的安全稳定和供应链的高效畅通，也有利于实现强链补链，形成有竞争力的先进产业集群。

　　当前，疫情多点散发加剧了企业预期的不确定性，私营企业利润也处于较低水平。而当私营工业企业盈利恶化时，会拖累民间固定资产投资增速。

　　国家统计局发布的数据显示，1~5月，私营企业实现利润总额10070.9亿元，下降2.2%。尽管随着减税降费、助企纾困政策效应持续释放，私营工业企业费用负担继续减轻，营业收入利润率也略有好转，但是，截至5月，每百元营业收入中的成本还在上升，营业收入利润率仍然在5%以下，明显低于国有、股份制、外商等登记注册类型的企业。

　　值得一提的是，国际大宗商品、部分原材料价格上涨推高了企业成本，也对民间投资有一定负面影响。

　　多措并举激发民间投资活力

　　为了激发民间投资活力，政策密集出台。6月15日召开的国务院常务会议指出，扩大有效投资，要注重启动既能补短板调结构又能带消费扩就业的一举多得项目，调动各方积极性。民间投资占全社会投资一半以上，要坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持。

　　PPP、基础设施REITs试点是近期政策常提的拉动民间投资增长方式。发改委日前发布的《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》提到，对具备相关条件的基础设施存量项目，可采取基础设施领域不动产投资信托基金（基础设施REITs）、PPP等方式盘活。

　　地方上，广东、浙江等地提出，通过基础设施REITs试点、PPP等方式，带动民间投资参与。河北也明确，支持民间投资参与基础设施REITs试点，年内REITs实现零的突破。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，将收回资金按规定用于再投资。

　　中信证券(600030)首席经济学家明明对第一财经表示，当前稳增长压力较大，需要各个政策进一步发力。从政策的发力方向来看，主要还是扩大有效需求，特别是投资需求。推动基础设施领域REITs健康发展等相关措施可以比较快地盘活存量，也可以释放增量的流动性，为新增投资提供更好的支持。还有助于改善企业的资产负债，也可以为市场增加一些可投资的方向。

　　发改委新闻发言人孟玮日前表示，发改委将聚焦解决制约民间投资增长的问题，重点做好促进民间投资相关工作。发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用。根据“十四五”规划102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，采取多种方式吸引民间资本参与。在安排各类政府性投资资金时，对民营企业一视同仁，发挥政府投资引导带动作用。