占得新能源转型先机，今飞凯达如何在“一体压铸”厚积薄发

行业形势扭转，车市正逐渐恢复往日的火热。

根据乘联会，2022年6月乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，6月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。

分析认为，疫后物流和供应链的持续改善、出口的韧性、产业的复工、积极政策的叠加，有效促进车市增长。各地的经销商4S店客户进店和成交都基本恢复正常。此外，6月车市促销力度进一步加大，主流车企均追加了优惠活动，努力弥补前期因疫情造成的销量损失、冲击半年度目标。

与此同时，火热也在资本市场上演，甚至有愈演愈烈之势。以整车板块为例，5月初至今，同花顺(300033)指数已大涨58%，并且涌现了包括中通客车（000957.SZ）、长安汽车(000625)（000625.SZ）等强势个股，这也带动了汽车零部件板块上攻，让供应链的企业因此受益，专注于铝合金车轮生产的今飞凯达（002863.SZ）便乘上东风，同期上涨近20%。

新能源转型的先行者

资料显示，今飞凯达(002863)从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，产业覆盖汽车铝合金车轮、摩托车铝合金车轮、电动自行车车轮与中间合金领域，生产规模和产品质量处于行业领先地位。

其中，今飞凯达的汽车铝合金车轮产品销售面向OEM市场和AM市场。在OEM市场，公司与长安汽车、长城汽车(601633)、吉利汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱等国内外知名汽车整车制造商建立了稳定的合作配套关系。在AM（After-Market售后服务市场，修理或更换零部件的市场），公司产品覆盖了北美、欧洲、日本、俄罗斯、东南亚等十几个国家和地区。

中信建投汽车行业联席首席分析师何俊艺分析认为：“从零部件来看，从油车到电车转变带来的增量环节，主要就是热管理和轻量化。热管理的格局依旧非常好，且技术壁垒比较高；此外，由于新能源的总量超预期，轻量化零部件的订单也一直都非常饱满。”

这与今飞凯达汽摩配研究院院长李贞明的想法不约而同，他向银柿财经记者表示：“轻量化是汽车向‘节能、减排’方向发展的需要，公司这几年都在就双碳以及轻量化进行突破。”

自主研发的“LXJ-28铝合金轮毂专用旋压机”获批浙江省台套产品，“汽车旋压铝合金轮毂关键工艺与装备研发”项目获得浙江省科技进步三等奖，同时“用于轻质高强度汽车轮毂的柔性加工生产线研发及应用”项目也纳入了2020年浙江省重点研发项目。

“公司铸造旋压的技术已经成熟，相较于传统工艺，生产效率提升20%~30%，轮毂也可减重10%以上。”李贞明表示。

除了技术上的优势，深耕行业多年的今飞凯达在布局上也有先见之明，国内在金华、云南、宁夏、江西设厂，国外则在泰国设厂。

今飞凯达总经理张建权向记者介绍，云南的生产基地主要为西南地区供货，包括广东、重庆、柳州、成都等地；泰国的生产基地享有关税优势，并且后续可供货给在当地设厂的长城、比亚迪(002594)等头部车企以及AM市场。比起竞争对手，今飞凯达具有生产规模优势，离主机厂也更近，多年的售后市场经验也使得公司能更好地满足新能源车企的个性化定制需求。“目前公司已与长安新能源、零跑汽车、长城新能源在内的多家车企建立稳定合作，并在近期与多家新势力车企达成合作共识。”张建权表示。

技术先行，提前布局为今飞凯达带来了客户的认可，也带来了业绩的快速增长。

根据财报，2021年公司实现营业收入39.55亿元，同比增加8.41亿元，增幅达26.99%；实现净利润1.37亿元，同比增加7036.83万元，增幅达106.32%；实现归母净利润1.35亿元，同比增加7045.01万元，同比增加108.82%。

一体化压铸的潜力股

值得一提的是，在主业轮毂制造之外，今飞凯达也正利用自己的优势开展轻量化铝挤压型材新型产业。公司在年报中表示，当前，“以铝代钢”成为实现新能源汽车零部件产品轻量化的首要技术、工艺途径。公司充分发挥电解铝资源优势，同时借助于公司汽摩配研究院的技术研发能力，可满足高强高韧铝合金材料的开发和生产的需求，满足新能源汽车与传统汽车对轻量化材料的要求，以及数字工业对新型轻金属材料生产控制质量的要求。

对于上文所提的资源优势，张建权解释称，“公司在云南、宁夏的基地靠近铝产地，水、电、气、劳动力成本等相较于浙江等地也有明显优势。此外，公司拥有丰富的生产制造经验，能够自制模具以满足各类产品的设计要求，也变相降低了成本。”

对于研发端，李贞明告诉记者，“轻量化铝挤压型材在各个行业应用广泛，市场空间巨大，尤其是汽车零部件行业。公司重点培育轻量化铝挤压型材新型产业，先后投资建设1000吨与3150吨铝挤压型材全自动生产线，选用轻量化铝合金等材料，进行‘以铝代钢，以铝代铁’。同时开展环保熔剂及高性能中间合金辅料业务，并开发高强韧非热处理一体化压铸铝合金新材料，后续可进行一体化压铸方面的合作尝试。”

此前，随着特斯拉通过一体化压铸提升生产效率，摆脱“交付焦虑”，这项工艺便成为行业头部企业追逐的方向，蔚来、小鹏、高合都相继宣布引进。

高压铸造是批量生产铝合金铸件的最高效生产方式，不仅可以实现快速成型并实现连续生产，模具还可以反复利用，并在应力强度和尺寸精度上都胜于传统工艺。

中信证券的研报认为，“一体压铸”技术有望快速渗透，车身结构件一体压铸具备百倍成长潜力。据产业调研，2022年一体化压铸件全球市场空间约为22亿元；到2030年，预计全球主机厂都将跟进这一技术趋势，乘用车一体压铸全球渗透率为30%，中性情况下，预计电池盒盖板、中控台骨架、副车架等部件将应用一体压铸技术，合计单车价值量约1.8万元，对应市场空间3739亿元。

面对广阔的市场空间，今飞凯达也正在做管理和研发上的准备。

今飞凯达在金华总部规划智能工厂建设，全面推动公司产业结构优化升级，致力开拓中高端市场。智能工厂按照“未来工厂”建设标准，推行数字化转型，形成了以个性化定制为特征的未来工厂，极大地缩短了产品开发周期，为汽车零部件行业提供了新的智能制造模式，为后续的智能压铸奠定基础。

研发方面，2021年全年，今飞凯达的研发投入为1.53亿元，同比增长75.62%。截至2021年，公司拥有多项核心技术，主要涉及产品轻量化方面的材料开发、模具设计开发以及新工艺开发等方面，各项技术均达到国内领先或先进水平，共拥有专利337项，其中拥有23项发明专利，121项实用新型专利以及193项外观设计专利，且有多项发明和实用新型专利正在申请中。

凭借着燃油车时代的积累，今飞凯达在转型新能源汽车期间占得先机，这也让今飞凯达拿到了更大舞台的入场券，再次有机会乘风而飞。