英杰电气订单大增的背后：A轮董事辞职，高管减持，收入确认存时差

　　近日，英杰电气公告称，公司董事会收到董事胡颖女士的书面辞职报告。胡颖女士原定任期至2023年7月5日，因个人原因向公司董事会申请辞去公司第四届董事会董事职务，同时辞去审计委员会委员职务。

　　据了解，胡颖女士除了在英杰电气任董事外，还曾任波士顿咨询有限公司咨询顾问,自2018年1月至今任上海谱润股权投资管理有限公司（以下简称“谱润投资”）投资总监。上海谱润股权投资管理有限公司是上海谱润三期股权投资合伙企业（以下简称“谱润三期”）的母公司。

　　根据同花顺(300033)IFind数据显示，胡颖所任的谱润投资是英杰电气的A轮投资者。谱润投资的子公司谱润三期是英杰电气原第三大股东。英杰电气首发上市后，谱润三期持股比例为5.42%。上市不久后，谱润三期便更名为上海谱润创业投资合伙企业（以下简称“谱润创业”）。

　　2021年上半年，谱润创业所持的英杰电气股份迎来解禁。在解禁不久后，谱润创业便开始减持，持股比例从5.42%下降到0.84%。在谱润创业减持不久后，英杰电气两位高管刘少德、陈金杰也开始先后减持手中的持股。

　　值得一提的是，虽然股东与高管在减持，但英杰电气业绩却是一片欣欣向荣的景象。在7月份的投资者关系活动中，英杰电气公布了今年上半年的经营情况。英杰电器副总经理兼董事会秘书刘世伟表示:“公司2022年二季度继续保持着良好的经营态势，1-6月份新增订单已经超过13亿元，新增订单同比增长45%左右，...增长最多的是半导体等电子材料，增幅超过90%，光伏行业去年基数较高，但同比也有近40%的增长。”

　　在投资者关系交流平台中，英杰电气还将刚签百亿订单合同的通威股份(600438)，表述为“公司的主要客户”。据悉，2021年英杰电气前五大客户的销售金额为3.16亿元，占年度销售总额的47.93%。

　　在一系的利好下，英杰电气似乎摆脱“减持”的阴影，股价逐步恢复到减持前的高点。虽然股价不断走高，但英杰电气账面上大量的存货让投资者担忧。数据显示，2022年一季度，英杰电气存货账面余额为9.31亿，占资产比重为42.54%。

　　对此，英杰电气表示，存货的增长的主要原因是由于公司最近两年订单持续增长，但大部分产品确认销售收入需要安装调试验收的过程，且不同产品类型确认销售收入的时间周期也不同，系统类产品短的3-4个月，长的需要12个月以上，因此会造成存货中发出商品到确认销售收入存在一定的时间差。

　　从2021年经审计财务报表上看，英杰电气存货中有大量发出商品。数据显示，2021年度英杰电气主营业务收入为6.60亿元，较上年同期增长57.07%；发出商品余额为5.92亿元，较上年同期增长158.38%。

　　据了解，英杰电气销售收入的确认与订单获取存在时间差异。英杰电气收入确认按产品类别分为需要安装调试和不需要安装调试两种情况。需要安装调试的业务以客户签署调试验收报告为依据进行收入确认，不需要安装调试的业务由客户签署到货签收单进行收入确认，年末发出商品余额为已发货但尚未达到收入确认条件的产品。

　　由于发出商品余额较大，且营业收入是英杰电气关键业绩指标之一，存在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认时点的固有风险。在2021年，信永中和会计师事务所将英杰电气收入确认识别为关键审计事项。

　　在投资者关系活动中，有投资提出：“2022年上半年多晶行业确认了多少销售收入？”。英杰电气对此表示：“这个目前暂时没有数据，去年全年多晶行业订单5亿元左右，正常情况下其中大部分都会在今年来确认，至于上半年确认了多少，还要等半年报数据出来以后才能得到较为准确。”