政策利好或驱动铅需求端回暖 国城矿业再迎发展机遇

国泰君安研报显示，随着车辆购置税减免政策落地，汽车产销逐步恢复，带动新车配套铅蓄电池需求增加。铅需求端或将延续回暖，带动有色行业企业向好发展，其中，以采选锌、铅等有色金属为主营业务的国城矿业颇具代表性，或将借此迎来新的增长契机。

国泰君安研报指出，2019年电动车新国标出台，超标电动车开启淘汰置换工作，多地设置了过渡期。从今年8月开始，有部分地区将结束过渡期，超标电动车面临换购，电动自行车新车配套电池订单向好。值得注意的是，铅最大的消费领域即铅酸蓄电池，主要用于汽车工业，其消费量占铅总消费量的60%。

据了解，国城矿业铅锌矿主要来自内蒙古地区，而内蒙古地区作为中国铅锌矿主要产地之一，铅锌资源储量全国排名前列。据最新数据显示，截至2021年12月31日，国城矿业下属四家子公司（东升庙矿业、金鹏矿业、中都矿业、宇邦矿业）保有资源储量为29,043.99万吨。其中铅金属量为1,202,796.44吨，锌金属量为3,377,158.45吨，铜金属量为15,329.05吨，金金属量为18,231千克，银金属量为18,217.5吨。

国城矿业方面表示，国城矿业以传统铅锌有色板块为基础，以稀贵金属为核心，以矿产综合利用为辅助，已逐渐形成三位一体业务集群。国城矿业主要矿山东矿位于内蒙古巴彦淖尔，该地区有色金属采选和冶炼均形成了完整的产业链，国家产业政策和税收政策对该地区有一定倾斜。

 同时，国城矿业下属各矿山企业及冶炼厂均邻近城镇，运输条件良好，为矿产品的销售提供便利。此外，国城矿业拥有先进的生产设备及生产技术。国城矿业下属企业东矿公司，采用直径6.4*3.3m半自磨机，实现了选矿全流程自动化；“复杂空区灾害隐患环境下倾斜厚矿体安全高效连续回采关键技术”曾荣获中国有色金属工业科学技术奖三等奖，采矿厂、尾矿库获得安全生产标准化二级企业证书，选矿厂获得安全生产标准化三级企业证书。国城矿业在发展方式、数字转型、精益管理等方面不断突破，正在向规模大型化、装备大型化、生产自动化、运输无轨化、管理信息化方向发展。

随着超标电动车淘汰置换工作的逐步开启，也必将为上下游企业带来更多的发展机会。国城矿业作为主营业务为采选铅、锌等有色金属的优质矿企，也将获得良好的机遇。

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