实控人亿元增持计划引监管问询，欢瑞世纪：增持计划具备可实现性

　　近期，文化媒体板块最受关注的公司非欢瑞世纪(000892)莫属，因实控人赵枳程抛出的亿元增持计划受到持续关注。

　　9月7日，欢瑞世纪发布了对于深交所关注函的回复公告。针对深交所对此次增持主体是否具备增持实力、增持计划是否具备可实现性等问题的问询，欢瑞世纪表示，增持计划实施具备可实现性，不存在涉嫌内幕交易情形。

　　此次引发市场关注的增持事件起始于8月27日。彼时，欢瑞世纪公告称，公司董事长赵枳程及其所控制的睿嘉(东阳)企业管理合伙企业(有限合伙)计划增持本公司股票，拟增持金额不低于人民币10000万元。

　　受此消息影响，8月29日至9月2日的五个交易日，欢瑞世纪连收五个涨停板，累计涨幅超过60%。股价一路上扬，随即引起了深交所关注。9月2日，深交所就该事件对欢瑞世纪发出关注函，要求欢瑞世纪说明增持主体是否具备增持的实力，增持计划是否具备可实现性，是否存在涉嫌内幕交易的情形等问题。

　　就此，欢瑞世纪表示，增持计划所需的资金来源为增持计划实施人自有或自筹取得。目前增持资金已经到账约5000万元，剩余资金将按照增持进度通过增持计划实施人自有资金，投资资产资金回笼等方式将增持资金筹措到位。

　　不过，欢瑞世纪也称，本次增持计划实施可能存在因资本市场情况发生变化，增持资金未能及时到位等因素，导致增持计划无法实施的风险。如增持计划实施过程中出现上述风险情形，公司将及时履行信息披露义务。

　　同时，回复公告表示，赵枳程此次增持是基于对公司未来发展前景的坚定信心、对公司长期价值的认可。此次增持有利于公司股权及经营层面的稳定。不过欢瑞世纪似乎并没有向市场展现自己的成长性。

　　7月28日，欢瑞世纪发布2022年半年报。半年报显示，欢瑞世纪2022年上半年实现营业收入3.59亿元，较上年同期增长481.69%；归属于上市公司股东的净利润0.30亿元，较上年同期增长161.31%。

　　业绩的增长却没有表现在其股价上。剔除此次股价上涨影响，Wind数据显示，年初至8月25日欢瑞世纪股价跌幅为21.95%，而同期深成指跌21.89%。与欢瑞世纪早年上市的华策影视(300133)、慈文传媒(002343)年初至今分别跌19.69%、涨17.66%，而收录了欢瑞世纪的文化传媒指数（886041.WI）年初至今跌幅为11.86%，欢瑞世纪时的资本表现不仅未能跑赢大盘还明显劣于同行。

　　欢瑞世纪身上有诸多致使股价低位徘徊的原因。

　　首先，经历查税和文娱行业监管风暴，影视公司风险加剧，已是二级市场低估值板块。其次，欢瑞世纪的股价低迷，是市场未能从其业绩中看到更具象的确定性。和所有内容型公司一样，欢瑞世纪业绩高度依赖“爆款”，收入六成以上来自影视剧及衍生品。

　　2022年上半年营收、净利两项核心指标表现亮眼背后是《山河月明》、《沉香如屑》两部爆款剧集贡献营收。但就长期业务数据反映的情况而言却不容乐观，近年来欢瑞世纪多部库存剧集亏损，业务毛利率低于同行。2019年-2021年公司归母净利润分别为-5.51亿元、-7.85亿元和-3.34亿元。

　　且坏账金额高居不下。财报显示，截至2022年半年度，欢瑞世纪应收账款账面余额8.99亿元，坏账准备账面余额4.56亿元；其他应收款账面余额2.26亿元，坏账准备账面余额9805.56万元。

　　在影视剧及衍生品业务之外，欢瑞世纪也在文旅、MCN、服装衍生品、数字艺人、数字资产等业务方向进行探索和布局，谋求新的增长曲线。

　　2022年上半年欢瑞世纪营收分产品来看，影视剧及衍生品、艺人经纪以及电商、直播分别实现营收3.08亿元、0.42亿元、0.08亿元，总营收85.88%、11.80%、2.31%。尽管不能忽视其带来的增长逻辑，只是这些措施能否提振市场信心，欢瑞世纪需要拿出更具说服力的多元化业绩表现。