家族信托迎来高速增长期， 信托公司如何抓住2023新机遇？

　　导语：作为财富管理和传承的综合解决工具，家族信托通过“有条件的定向传承”很好地弥补了传统财富传承工具的不足，定制化的分配条款可以为指定家庭成员留下安稳生活的保障，对不同家庭成员也能按照不同条件进行分配，还拥有资产管理、风险隔离以及公益慈善等功能。也因此，家族信托也被看作是新时代的“压岁钱”，既可以用来消费，又承载着“驱邪消灾”的寓意和对后代的祝福与期望。

　　自平安信托成立国内首单家族信托至今，家族信托在国内的发展已历经十个年头。2023年将开启国内家族信托下一个十年的新篇章，包括高净值人士和从业者在内的家族信托参与者们都有理由怀抱更多新的期待。本文基于行业分析角度，对2022年的家族信托发展进行总结，并探讨与展望了2023年家族信托发展趋势。

　　Part.1

　　回顾2022

　　2022年，国内家族信托市场在近3500亿的存量规模上启程。尽管疫情增加了沟通与时间成本，高净值人士设立家族信托的热情却丝毫未减。据中信登统计数据显示：2022年1月家族信托新增规模达128.99亿元，二季度新增441亿元，11月新增87.32亿元，综合来看年底存量规模有望突破4500亿。在设立规模大幅增涨的另一面，高净值人士对家族信托的理解深度和运用能力也在悄然发生转变：有客户新设企业之前选择先成立家族信托作为股权持有架构；也有客户在沟通信托方案时提出先梳理个人与企业的资产及负债情况，还有90后夫妻在婚前分别成立了各自的家族信托，避免日后可能发生的争执与纠纷……我们看到越来越多的客户不再满足于简单的传承分配，更为关注家族信托的隔离功能以及如何设计一个“有效的、经得起挑战的”家族信托架构；“管理费率和投资收益”也不再是客户关心的首要问题，“信托方案的合理性”、“受托人的口碑与专业度”才是他们重点考量的要素。家族信托作为一种财富管理工具的内核正逐渐地融入国内高净值人士的财富管理思路。

　　新要求：业务三分类新规创巨大想象空间

　　制度和监管层面在2022年也有着令人欣喜甚至颇具变革意义的变化。两会期间，全国人大代表、银保监会信托部主任赖秀福建议要加快修订《信托法》，建立信托财产登记机制、明确家族信托相关的税收政策，这两大难题一度困扰着客户与信托公司，很大程度上限制了房产和股权家族信托的发展。修订建议的提出，意味着构建家族信托法律和配套制度从同业探讨层面上升到立法层面，无疑是展业利好消息。2022年四季度信托行业内下发了《关于调整信托业务分类有关事项的通知》，该通知将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。其中资产服务信托中的第四类“财富管理受托服务信托”又细化为七类：家族信托、保险金信托、遗嘱信托、特殊需要信托、家庭服务信托、其他个人财富管理信托、企业及其他组织财富管理信托。这是监管部门对信托行业进行重新规划定位的新起点，在引导信托业战略转型、回归本源业务的基础上，进一步鼓励信托公司深耕细作，同时也给不同层级的高净值人群和信托公司未来展业创造了巨大的想象空间。

　　新挑战：人才、制度、系统 、运维亟需补课

　　2022年对于很多信托公司也是不平凡的一年，在存量非标业务的整改过渡进入攻坚阶段的同时坚定践行以家族信托为核心业务之一的战略转型思路。从结果上看，家族信托的完成度相当不错，多家信托公司今年新增规模突破百亿，更有几家头部信托公司在三季度即表示已基本完成全年指标。不过虽说是“回归”本源，对长期侧重开展自益型资金信托的国内信托业来说，家族信托每推进一步都是新的探索。飞速增长的规模背后仍然存在诸多未解方程式：比如打造一支至少囊括金融、法律、税务人才的专业队伍，并且建立益于队伍建设的考核与激励制度；比如尝试多类型渠道合作模式，并具备与之匹配的风控管理制度、系统建设及运营承接能力；还有完整产品体系的研发和运维成本、提高市场占有率、良性定价机制三者之间的平衡。家族信托未来的发展方向一定不只是做大，更要做专做精，而人才、制度、系统、运维等都是信托公司可持续发展能力建设的重要支撑点，缺一不可，这其中每一项都是重要且紧急的课题，当然新挑战也是新契机。

　　Part.2

　　展望2023

　　自平安信托成立国内首单家族信托至今，家族信托在国内的发展已历经十个年头。2023年将开启国内家族信托下一个十年的新篇章，包括高净值人士和从业者在内的家族信托参与者们都有理由怀抱更多新的期待。

　　新期待：规模增速保持双位增长？

　　瑞士信贷九月发布的最新一期《全球财富报告》指出，去年全球个人财富总量大幅增长9.8%，其中中国的个人总财富较前一年增长15.1%。截至2021年底中国拥有的百万美元富豪达620万人，位居全球第二，约占全球百万富豪总数的10%；而中国拥有的超高净值人士（指净资产超过5000万美元的个人）已达3.27万人，位居全球第二，排名第一和第三的为美国（14.11万人），德国（9720人）。

　　《报告》预计，到2026年中国百万富豪数量和超高净值人士数量都将翻倍，分别达到1220万和近6万。国内财富管理和家族信托尚有巨大的市场潜力。

　　新机会：“证信合作”成新突破口？

　　依托新的监管政策支持，信托公司在各类型“财富管理受托服务信托”的产品和服务创新方面将更加贴近市场需求、多点开花，目标客群将更为下沉和多元。单就家族信托条线，规模和增速将保持以往双位数的高速增长，股权和房产家族信托有望伴随制度推进实现新的突破，信托公司还将更有针对性地细化该类业务的准入规则与存续管理方法。

　　在商业模式上，信托公司凭借其牌照优势作为财富管理和家族信托的核心，“银信合作”依然是家族信托市场的主流及规模贡献的中坚力量，但证券公司与家族办公室的潜力也不容小觑。券商拥有企业主及上市公司股东、董监高的优质客户积累，以及投行及资产配置的专业能力，其与信托公司受托管理服务形成的优势互补、强强联合足以让“证信合作”的组合在家族信托市场突出重围。在过去十年的成长和行业洗牌后，真正具备“超高净值客户”顾问能力的家族办公室将慢慢显山露水，他们将在顶层架构设计层面与信托公司创造更多合作机会。

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