歌尔2023三季报发布 业务创新迎接后移动时代

　　消费电子行业在以智能手机为核心硬件的移动互联网时代中，带动了产业链无数企业的发展，但近几年受宏观经济疲软、国际环境等多方面不利因素的影响，消费电子需求一度疲软。行业从移动互联网时代向后移动时代过渡的趋势更加明显。

　　虽经历涨落起伏，但经市场长期调整后，行业复苏拐点逐渐显现。今年多家企业新品的发布，自今年9月开始，消费电子概念板块实现连续3周上涨。数据显示，10月消费电子单月涨跌幅达6%。而今年以来，消费电子指数更同比增长18%。

　　在科技和消费电子行业向后移动时代过渡的期间，抓住变化的人，才能抓住新的机遇。作为行业内最早投入XR技术的头部企业，歌尔股份正在用自身的变革揭示着时代的新面貌。

　　大客户结构优化 营收稳步改善

　　作为消费电子行业龙头，歌尔聚焦于消费电子和汽车电子等行业领域，主要产品包括声学、光学、微电子、结构件等精密零组件，以及VR虚拟现实/AR增强现实、TWS智能无线耳机、智能可穿戴、智能家用电子游戏机及配件、智能家居等智能硬件产品。

　　10月26日晚，歌尔股份发布2023年第三季度报告：第三季度单季实现营业收入287.75亿元；归属于上市公司股东的净利润4.7亿元；报告期内保持高度研发投入。前三季度公司实现营业收入739亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8.9亿元，研发费用累计33.43亿元，占营收的4.5%。在营收规模稳定的情况下，盈利能力继续保持环比改善。

　　歌尔股份的主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，智能声学整机为声学、语音交互、人工智能等技术相关产品方向；智能硬件的主要产品包括VR/AR、智能可穿戴产品、智能家居与游戏等。近几年，得益于歌尔业务调整和研发创新的努力，歌尔股份的智能硬件业务有了令人瞩目的增长。

　　2018年到2022年，智能硬件业务的营业收入从66.27亿元增长至630.82亿元，其间增长约852%。对利润贡献度也由2018年的22.31％增长至2022年的60.26%。2023年上半年，歌尔股份的智能硬件业务实现营业收入293.18亿元，同比增长18.17%，业务占比高达64.9%。

　　除此之外，近年来，歌尔股份大客户占比逐步优化，Top5大客户销售占比更为均衡、合理，摆脱了单一大客户依赖，为企业的长远发展提供了更加坚定的支撑。

　　众所周知，歌尔股份与行业内的头部企业一直保持着密切的合作关系，是“华为产业链”和“果链”的老面孔。根据市场公开信息整理，10月11日歌尔股份新增“华为产业链”概念。

　　据了解，其与大客户的合作除智能手机相关零组件，在智能耳机和智能音箱、智能可穿戴及虚拟现实等领域，已经达成从声学、光学、微电子等精密零组件到整机、从设计到制造等多方面深度合作。

　　天风国际分析师郭明錤最新表示，预计歌尔将恢复AirPodsPro2生产。他并表示AirPods2、AirPods3与其他零部件订单已确定不受影响。郭明錤还曾透露，苹果供应链预计将在2024年量产超透镜，用于取代iPad的FaceIDTx的塑胶镜头。目前歌尔股份为全球超透镜模组与贴合量产技术领先者，苹果若能带动超透镜应用趋势，则歌尔股份将是此趋势的主要受益者之一。

　　作为“果链”中熟悉的一员，歌尔股份的未来布局值得关注。未来，歌尔将继续保持战略定力，紧抓后移动时代机遇，全面提升研发、材料、工艺、装备等技术水平，进一步巩固和扩大在相关细分市场的竞争优势。

　　行业需求回温 创新趋势渐显

　　经济下行的影响下，消费电子的“寒潮”已影响多时，但熬过漫漫寒冬，行业逐渐呈现回温态势。随着今年华为、苹果消费电子新品接连发布，多家上游厂商股价走高，业内人士都表示，行业需求正在逐步复苏。

　　今年9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，发布包括全新华为MatePadPro13.2英寸、华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT4等在内多款全场景新品。“遥遥领先”已经成为大家耳熟能详的消费标语。

　　无独有偶，Meta在年度开发者大会Connect期间发布了重磅头显Quest3和智能眼镜新品，同时宣布，旗下所有App得到人工智能（AI）聊天机器人加持。随着这些消费电子代表厂商新品的发布，加速了行业上下游需恢复。

　　而一直以来紧跟行业发展的歌尔，也在今年迎来了可喜的收获。2023年上半年，歌尔就已经发布多款行业技术方案，智能穿戴方面，可与XR交互的智能手环Link；智能音频方面，推出提升XR不同场景下音频体验的一站式音频解决方案；声学零件方面，发布针对不同产品的新一代扬声器Magic、DPS等；触觉方面，推出马达Real、Dual等技术平台；光学方面，推出用于汽车抬头显示的AR-HUDPGU模组，以及与高通合作推出的新一代轻量级AR眼镜，多个领域多点突破，为行业发展注入一剂强心针。

　　目前，Pancake已成为VR头显实现轻薄化的主要光学方案，此次歌尔推出全新的VRPancake显示模组星际C31，采用2片式镜片设计和曲贴胶合技术，对比主流LCDPancake模组，在保证95°FOV的前提下，PPD（像素密度）提高85%，MTF（清晰度）提升20%，杂散光降低25%，适配4KMicro-OLED屏幕，使显示效果更加清晰细腻。

　　IDC预计，2023年全年VR/AR头显出货量仅为850万台。不过，IDC预计2024年VR/AR头显市场将同比增长46.8%，这主要是由MetaQuest3、AppleVisionPro和PICO新硬件推动的。

　　提前把握行业热点的歌尔，早在2012年便成立歌尔光学，一直致力于VR&AR、微投影等光学显示技术的研发和生产，2019年便实现全球首款PancakeVR显示模组量产并连续多年出货量领先。在今年10月世界VR产业大会上，歌尔股份在“2023中国VR50强企业”名单上位列第一。

　　除此之外，歌尔早在2013年开始布局可穿戴产品，具有材料+零件+配件+整机的垂直整合能力，可提供一流的智能可穿戴整体解决方案，结合其在XR领域的深厚技术积累，歌尔将持续探索元宇宙不同场景下的互动需求。

　　根据歌尔近几年年报披露的信息，近五年研发投入超170亿元，2022年研发费用达到52.27亿元，再创历史新高。研发费用占营业收入比重来看，占比保持在6%左右，展现了歌尔强技术重研发的发展内核。另一方面，从其专利数量来看，至今已累计申请专利31000余项，其中包括发明专利17000余项，PCT专利3900余项，专利授权量超过19000项。

　　在行业变革的关键节点，歌尔一直保持着行业前行者的姿态，以超前的布局和持续的突破，踏实地耕耘着创新的每一步。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。