管圣义：夯实基础服务平台，助力银行理财高质量发展

12月7日至8日，由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导，《财经》、《财经智库》、财通汇主办的“2023全球财富管理论坛”在北京举行，论坛主题为“以金融高质量发展助力增长与开放”。

银行业理财登记托管中心副总裁管圣义在主题为“银行理财：提升韧性，打造核心竞争力”的研讨中表示，在当前的市场环境下，虽然理财公司相关业务总体保持稳定，但面临的挑战不可小觑。

管圣义总结了挑战主要来自不同方面，包括：来自市场的，如来自负债端的产品销售的挑战，来自投资端的资产荒的挑战；来自机构内部，如自身的投研能力、风控能力、估值能力、科技能力、客服能力等方面的挑战；来自监管的合规管理的挑战等。

应对这些挑战，理财公司的破局之路在哪里？管圣义认为，“理财公司要以规范化发展为纲，以高质量发展为标。”

现场他阐述到在业务规范、风险可控的前提下，从卖方销售向买方投顾转变，为投资者提供收益风险适宜的金融产品服务或金融产品组合服务将是理财公司破局的基础。

关于“理财高质量发展”，他表示重点在以下六个方面做好基础性工作：一是建设一套系统，即理财行业统一服务的基础平台；二是建设一套标准，即理财行业统一的标准体系；三是建设一套数据库，即理财行业规范统一的大数据库；四是建设一套制度，即理财行业相对完善的制度体系；五是规范的业务创新；六是打造中国特色理财。

以下为部分发言实录：

大家下午好！感谢2023全球财富管理论坛的邀请，非常荣幸能够参加本次论坛。面对当前私募产品跑路、房地产风险涌现等一系列市场外部环境，今天讨论“银行理财：提升韧性，打造核心竞争力”，很有意义，下面我和大家分享如下几方面内容。

一、银行理财业务基本情况

一是总体规模保持稳定。2023年上半年，全国共有255家银行机构（含30家理财公司）累计新发理财产品1.52万只，累计募集资金27.75万亿元。截至2023年6月末，全国共有265家银行机构和30家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.71万只，较年初增长6.88%；存续规模25.34万亿元。其中，理财公司存续产品只数1.62万只，存续规模20.67万亿元，同比增加7.99%，占全市场的比例达到81.55%。

二是低风险等级产品占比上升。受外部环境影响，金融市场的风险偏好明显降低，银行理财产品也适时调整了相应的产品设计策略。截至2023年6月末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为22.86万亿元，占比90.21%，较年初增加1.48个百分点；风险等级为四级（中高）和五级（高）的理财产品存续规模为0.17万亿元，占比0.67%。

三是净值波动平稳。2023年上半年，银行理财产品的净值总体保持稳定，整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。其中，理财公司累计为投资者创造收益2474亿元，同比增长19.61%。2023年上半年各月度，理财产品平均收益率为3.39%。

四是投资者数量情况稳步增长。无论市场如何变化，投资者依然将理财产品作为个人保值增值的首选品种之一。截至2023年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.04亿个，较年初增长7.24%，同比增长13.41%。个人投资者是理财产品投资者的绝对主力，占比为98.87%。从下半年看个人投资者数量仍继续稳步增长。

五是理财公司积极开展产品代销。面对激烈的市场竞争，扩大产品代销范围成为理财公司拓展业务的重要手段，同时也是代销机构留住客户的重要举措。三方代销业务快速发展，为客户提供优质的组合产品及投顾业务的财富管理业态初具雏形。2023年上半年理财公司理财产品由母行代销金额占比进一步下降。剔除母行代销的情况，理财公司合作代销机构数量逐步上升，6月有417家机构代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加89家。

六是理财投资债券规模下降。受债券整体收益率处于历史底部影响，截至2023年6月末，理财产品持有信用债12.15万亿元，占总投资资产的43.86%，占比较去年同期减少4.21个百分点；持有利率债1.07万亿元，占总投资资产的余额的3.86%。

二、理财公司的破局之路

在当前的市场环境下，虽然理财公司相关业务总体保持稳定，但面临的挑战不可小觑。这些挑战来自不同方面，包括：来自市场的，如来自负债端的产品销售的挑战，来自投资端的资产荒的挑战；来自机构内部，如自身的投研能力、风控能力、估值能力、科技能力、客服能力等不同方面的挑战；来自于监管的合规管理的挑战等。应对这些挑战需要监管层面、市场层面、机构层面共同发力，既要在规范中发展，也要发展中规范，对理财公司发展中面临的相关问题逐一进行研究解决，共同促进理财公司的核心竞争力提升。

面对挑战，理财公司要以规范化发展为基础，以高质量发展为目标，探索理财破局之路。

（一）规范化是理财公司发展之基础

中央金融工作会议重点强调了要切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化五大监管理念，即机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管。同时，近期市场的风险事件暴露让投资者更加重视金融产品风险，传统的粗放式的金融产品服务，已无法满足广大投资者日益增长的金融需求。在业务规范、风险可控的前提下，从卖方销售向买方投顾转变，为投资者提供收益风险适宜的金融产品服务或金融产品组合服务将是理财公司破局的基础。

（二）高质量是理财公司发展之目标

中央金融工作会议强调推动我国金融高质量发展，围绕服务实体经济的需求，做好五篇金融大文章，即科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，打造中国特色金融，这也为理财市场发展指明了方向。为此，我们可以探讨中国特色理财，探索理财的高质量发展之路。高质量发展包括了创新、协调、绿色、开放、共享五个方面，很显然理财高质量发展也包括众多方面。理财转型发展4年左右时间，需要为理财高质量发展做好基础性的工作，我想重点在如下几方面做好基础性工作：

一是建设一套系统，即理财行业统一服务的基础平台。共同探索、合作、建设统一的理财行业平台，实现系统高效互联、功能全面复用，全面提高银行理财业务效率、强化风险管理、优化客户服务、驱动业务创新以及增强行业整体竞争力。探讨数字化理财在行业系统建设与数据治理中的重要作用，解决机构在理财业务中的系统重复建设问题。

二是建设一套标准，即理财行业统一的标准体系。推动理财产品风险评级、投资者风险承受能力评估、信息披露、业绩参考基准、理财数据交换标准等一系列的行业标准建设，以减少理财公司的无序竞争，提高整个行业的运行效率和服务质量，为更好地管控风险、促进创新奠定基础。

三是建设一套数据库，即理财行业规范统一的大数据库。建立理财行业的大数据库，对理财行业数据进行集中管理和优化，挖掘数据潜在价值，支持理财公司全面提升自身能力，更加高效地处理和分析数据、识别和预防潜在风险、开发和拓展新产品服务，实现风险的早识别、早预警、早暴露、早处置。

四是建设一套制度，即理财行业相对完善的制度体系。市场机构加强自律的同时，也需要监管部门进一步完善理财行业的顶层设计，不断完善理财的相关制度，如理财登记制度等。银行理财面对当前的挑战，更加需要监管部门的呵护和关爱。

五是规范的业务创新。为应对市场利率反转时理财产品大量赎回对基础资产价格的冲击和影响，可借鉴公募基金以及其它资管产品转让经验，研究探讨理财产品转让业务，提升理财产品的流动性，满足广大投资者需求。探索建立理财产品转让机制，一方面有利于解决长期限产品发行难的痛点问题，为投资者开展长期投资解除后顾之忧；另一方面也有利于减少流动性风险对理财产品赎回压力的冲击。

六是打造中国特色理财。按照中央金融工作会议精神，做好五篇金融大文章思路，建议探讨构建养老理财、普惠理财、绿色理财、数字理财、科技理财的新思路，打造中国特色理财。积极发挥理财作为直接融资重要渠道的资金聚集作用，引导理财资金投向绿色、国家战略行业，发挥理财资金在直接融资、支持实体经济方面的作用；充分发挥理财的普惠金融属性，促进养老理财和个人养老金业务发展，让更多优质的理财产品惠及广大城乡居民个人，发挥好理财产品在广大居民个人投资者资产保值增值中除存款外的重要金融产品的作用；打造数字理财，提高数据安全性，提高系统效率。为此也需要监管部门在相关政策和业务创新上出台具体措施，给予积极支持。

三、理财登记中心做好基础服务

作为全国银行业理财产品信息集中登记机构，为支持银行理财公司应对各种挑战，理财登记中心将进一步完善基础服务平台，助力银行理财规范化和高质量发展，持续做好以下工作：

一是进一步完善理财登记系统。理财登记中心将持续完善理财登记系统功能，做好穿透式登记，提升理财产品投资资管计划穿透底层登记的真实性、及时性、全面性，为监管部门加强穿透管理提供支持。新一代理财登记系统将于2024年上半年上线；同时将持续规范理财登记信息的登记和修改，不断提高数据及时性、准确性、全面性，提升登记工作的标准化、规范化水平。

二是建设理财的大数据库。理财登记中心将不断完善理财行业的大数据库建设，并以此为基础提供更多的数据和产品分析服务。

三是全面推进中央数据交换平台接入工作。为解决机构之间数据交互渠道多、标准不一致、逐一联网测试的行业痛点，保护投资者信息安全，在监管部门的指导和市场机构的大力支持下，理财登记中心开发了理财产品中央数据交换平台，以统一规范的数据交换协议有力促进机构代销业务开展，提升市场运行效率、降低市场建设成本。目前养老理财产品的业务运作、个人养老金理财业务运行等均通过中央数据交互平台快速高效完成。目前全部理财公司及主要的大型银行和股份制银行均已经接入中央数据交换平台并实质开展业务，理财业务交互规模已达3.5万多亿元。

四是做好养老理财相关工作。理财登记中心将持续建设个人养老金理财行业平台，不断丰富平台功能，上线平台客户端，更好服务个人养老金理财业务，为机构丰富个人养老金理财产品、拓展代销机构范围，提供安全稳定的系统支持和便捷高效的“一站式”接入服务。助力养老金融监管，守护好老百姓(603883)的“养老钱”。

五是推动理财信息统一披露。信息披露是个老话题，但却是理财领域多次谈到以及投资者关注的话题。理财登记中心将依托中国理财网，加强行业统一信息披露平台建设，不断提升信息披露标准化、规范化水平，探索推出信披文件分发等增值服务，助力机构提高信息披露效率，提高理财市场透明度，保护投资者合法权益。

六是探讨数字化理财在行业系统建设与数据治理中的重要作用。一定程度上讲，理财公司也是科技公司、数据公司，在推进行业基础建设中，我想大家可以研究数字化理财对于整个系统建设、业务发展的作用。积极探讨数字化理财基础上的科技架构，这对于提升系统建设效率、降低系统重复开发投入、做好数据治理工作具有积极作用。

理财登记中心愿与各位一道，立足理财业务发展新时代新阶段，乘风破浪，久久为功，为理财行业高质量、理财公司的高质量发展做好基础性工作。

总之，规范化是理财发展之基础，高质量是理财发展之目标，客户利益至上是经营之原则，核心竞争力提升是发展之保障。

最后衷心祝愿各家理财公司成功破局。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海！