白酒市场：库存高企，T9 品牌稳健增长，线上销售提升

【中国白酒市场中期报告：库存高企，产业集中，品牌分化】
中国酒业协会发布的《2024 中国白酒市场中期研究报告》显示，白酒市场“库存高企”，产业向优势产区、企业、品牌集中。
调查表明，80%企业称市场遇冷，生产端和流通端存量竞争，复苏态势弱，强分化特点明显，消费多元、市场宽度竞争成事实。价格段方面，1-6 月，经销商、零售商反馈动销最好的前 3 位价格带为 300-500 元、100-300 元、100 元及以下；倒挂程度前 3 位价格带为 800-1500 元、500-800 元、300-500 元。
报告显示，市场面临库存压力，调价是应对方式之一，但酒企调价未完全抵消库存压力。20 家白酒上市公司 2023 年年报显示，存货共 1490.95 亿元，同比增加 162.62 亿元，19 家存货集体增长。
2024 年 1-6 月，经销商、终端零售商经营方面，超 60%表示库存增加，超 30%面临现金流压力；超 40%表示实际销售价格倒挂程度增加，超 50%表示利润空间减少。数据还显示，经营情况减少的主要为全年营业额在 10 亿元以下的白酒生产企业。流通企业销售量同比下降占比达 37.5%，销售额同比下降占比达 52.1%，客单价同比下降达 68.8%。
白酒市场竞争加剧，品牌差异化明显。茅台、五粮液等 T9 品牌量与利增长稳健，其他品牌增长放缓。调查显示，1-6 月，白酒市场销量前 6 名的品牌为茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春。非 T9 名酒销售额增长平缓，为 10%。
线上白酒销售方面，2024 年 Q1 季度总销量累计超 7000 万瓶，总销售额累计约 294 亿元，同比去年小幅度提升。
消费人群方面，60 后逐渐退出酒类消费市场主流，70 后 80 后消费量缩减，85 年前商务及管理人群是当前白酒市场消费主力军。
报告还指出，面对国内市场存量竞争，酒企选择拓展海外市场。自 2023 年起，茅台、五粮液等名酒企业积极拓展海外市场，但白酒出口仍处于起步阶段。