华住集团上半年收入增14.1%，如何靠长期主义跑赢市场？

2024年，文旅领域热点话题不断涌现，从哈尔滨冰雪游到天水麻辣烫，从《繁花》到《我的阿勒泰》，“网红”城市层出不穷，激发旅游住宿消费活力。

图：深圳南山科技园南头古城漫心酒店

文化和旅游部数据中心数据近期披露，根据国内旅游抽样调查统计结果，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19%。

受文旅持续复苏带动，酒店行业业绩总体保持增长。

8月20日，华住集团有限公司公布的数据显示，于2024年第二季度，华住集团酒店营业额同比增长15.5%至人民币234亿元，2024年上半年华住集团酒店营业额同比增长18%至431亿元；不计入华住国际（Legacy-DH），2024年第二季度来自华住中国（Legacy-Huazhu）的酒店营业额同比增长16.2%。

2024年第二季度，华住集团实现收入为61亿元，同比增长11.2%，为此前所公布的收入较2023年第二季度增长7%至11%的指引的上限；2024年上半年，华住集团收入为114亿元，较2023年上半年增长14.1%。

华住集团首席执行官金辉表示，华住集团于第二季度达到1万家酒店，标志着华住展开新的一页。华住中国将继续专注于产品升级、卓越服务及会员计划，以提升公司的竞争优势并推动平均可出租客房收入的可持续增长。

酒店走向高“质价比”，考验经营韧性

经过去年井喷式复苏，今年国内旅游业的主基调从“快速复苏”转向“理性繁荣”。2024年元旦、春节、五一等假期，全国国内旅游出游人次、旅游总花费均较2023年同期均实现显著增长，相比之下人均消费涨幅较缓。

这体现出大众居民消费行为的分化，一方面，大众由“支付更高的价格，以获得更好的商品和服务”，转变为“支付相同的价格，获得更好、相同的商品和服务。”简而言之，消费者变得更加追求“质价比”了。

但与此同时，情绪价值也在影响着消费者的决策，消费者更加愿意为提供价值感与幸福感的高质量产品买单，同样看重“心价比”。

金辉指出，由于上年度日均房价的基数较高，华住中国于第二季度的混合平均可出租客房收入同比下降2%，但OCC（入住率）仍然保持了上涨的势头。

2024年第二季度，在营华住中国的酒店RevPAR为244元，日均房价为296元，分别较去年同期微降2.0%、2.9%。入住率上，第二季度在营华住中国酒店录得82.6%，同比去年增长了0.7个百分点。

入住率是酒店品牌韧性、产品竞争力、门店经营质量等的综合体现，同时酒店集团产品结构升级也将对ADR、RevPAR形成进一步的拉动效应。

除了去年的高基数，RevPAR还与酒店业供应量增加有关。金辉对此指出，受连锁化以及客源增长的红利，市场供应会增加，但中国酒店业是充分市场化的行业，供应情况将受到市场因素调节。而当前，高质量供应仍然是市场稀缺，因此华住始终坚持高质量和卓越服务作为指引，在充分竞争的市场环境下保持独有的竞争力。

可以看到，尽管二季度华住中国RevPAR有所下滑，但仍然优于行业表现。其中，持续的产品升级是驱动华住集团RevPAR向上的重要因素，也是引领行业实现高质量增长的手段。

2024年，在经济型和中档品牌的发展中，华住集团对旗下汉庭、全季和桔子持续进行升级迭代，夯实产品力与品牌力，构成了华住产品结构的坚实基本盘。

上半年，汉庭品牌的在营门店中，汉庭3.5及以上产品的占比持续提升，其中第二季度占比达到36.3%，相较去年年底提升了6.5个百分点；全季品牌的在营门店中，全季4.0及以上产品占比从2020年的30%提升到2024年二季度的71.2%；桔子的最新乐活产品在桔子管道酒店的占比则从2023年底的58.4%提升到2024年二季度的超过90%。

万店里程碑达成，低线市场连锁化大有空间

中国酒店的规模化进程加速，但连锁化率提高仍大有空间。

有数据显示，到2023年，一二线城市的酒店连锁化率达到33%，而三线及以下城市的连锁化率只有18%。

华住集团曾喊出“县县有华住”的目标。近年来，华住不断推进下沉市场战略，提升自有连锁酒店品牌的渗透率，提升旅游产品优质供给。在全中国最后一个通公路的县城，华住中国正式迎来第一万家酒店——汉庭林芝墨脱县酒店。

图：汉庭林芝墨脱县酒店

万店战略达成背后，作为国内酒店业头部企业，近几年华住集团不断触达尚未充分开发的地域市场，填补当地连锁酒店服务的空白，从供给侧进行改革，让旅途中疲惫的消费者也能住到品质化的标准产品。

以汉庭墨脱县酒店所在川藏线318国道为例，2024年以来华住在318国道上新开近10家酒店，累计开业酒店40家，包括汉庭、全季、桔子、星程、海友等多个品牌。截至目前，川藏线318国道上的华住门店共有600余名员工，其中超过一半来自少数民族，拓宽了当地居民就业通道的同时促进了当地经济发展。

华住酒店的足迹正在遍布更多的城市与县域。上半年，华住在四川省大竹县开设了当地第一家全季；在贵州省仁怀市，华住开出了当地第一家城际酒店，为精英商务人群出行提供更多选择。截至2024年二季度，华住集团在营酒店在三线及以下城市占比为41%，同比提升2个百分点，城市覆盖数量达到1328个，比去年同期新增了132个城市。

随着中国免签朋友圈扩容，不断追求高质量发展的中国酒店也成为对外的一张重要文化名片。2024年8月19日，国家移民管理局发布统计数据显示，今年1-7月份，全国各口岸入境的外国人是1725.4万人次，同比增长129.9%。

入境游的升温带火了“China Hotel”，折射出中国酒店业的软硬竞争力。某社交平台上一则播放量达数十万次的视频中，中国酒店的智能设施和国际化服务让外国博主大呼“Amazing”，而该博主入住的酒店为华住旗下中高端品牌漫心酒店。

华住酒店承接住了这波海外流量。据华住集团数据，截至7月底，今年以来华住中国酒店接待外宾人次超119万，较2023年同期增加128%。从城市来看，上海、北京、广州、成都、深圳接待人次位列前五。

“China Hotel”浪潮下，华住集团进一步加强涉外接待服务能力，旗下酒店开通外宾住宿登记系统，并安装支持外币卡的POS机，提升支付便利性。比如，桔子水晶北京首都机场新国展酒店针对外国客人制作了英文版的出行服务指南，并提供接送机服务等，为国际宾客提供更加优质和便捷的服务。

图：桔子水晶北京首都机场新国展酒店

酒店是一门长期生意，品牌赋能降低风险

风物长宜放眼量。当下，持续产生现金流的酒店投资依然是优质的资产配置选择之一。尽管酒店行业RevPAR波动下滑，但中国整体的出行需求并未放缓。交通运输部公布数据显示，今年上半年我国跨区域人员流动同比增长了7.4%，消费出行人次仍然保持了较好增长。

与此同时，中国酒店业踏入新周期，酒店投资更加趋于专业化、理性化，品牌势能的重要性越发凸显。

2024年第二季度，华住集团在中国开设了567家新酒店。截至6月30日，华住集团在中国共有10150家在营酒店，包括592家租赁及自有酒店，以及9558家管理加盟及特许经营酒店。而目前，管理加盟及特许加盟酒店已突破万家。

万店里程碑的达成，是华住集团与众多酒店投资人的合力托举，共同推动着中国酒店业的规模与质量发展，也印证了华住持续为加盟商创造价值的能力。

资深酒店投资人刘宴斌，也感知到今年酒店行业的波动。经历疫情黑天鹅的考验，刘宴斌如今以更加耐心、平和的状态面对变化。他认为，2024年酒店行业确实变得更加复杂，业内也有唱衰的声音，但他并不感到悲观。“我一直坚信，酒店是一门长期生意，投资者应该站在十年或二十年的角度来考虑回报，而不是过于关注短期的波动和收益，只有这样酒店投资才会更加健康良性一些。”

刘宴斌坦言自己也比过往更加谨慎冷静。在选择投资标的上，他认为要遵循“标准化的连锁酒店产品”、“规模化的酒店品牌”的原则，从而降低投资风险，提高安全边界。

其表示，尽管对比去年部分门店有所下滑，但整体经营数据良好，其中全季酒店成都宽窄巷子的门店经营额同比去年出现上升。

图：全季成都宽窄巷子琴台路酒店

“选址好、品牌硬。”刘宴斌把经营坚挺原因归结为以上两点。此外，华住会高粘性的会员体系也为门店拓客提供支撑，他透露，旗下门店客流70%以上来自于华住会。

华住集团为加盟商构筑的竞争优势，反过来又作用于品牌自身，形成正向循环。除了今年新开业的三家华住系酒店，刘宴斌透露还有三家华住旗下酒店正在筹建中。“我们投资酒店首选华住的品牌，因为（他们）都是一帮踏踏实实做事的人，酒店经营需要专业化的决策。”

截至2024年6月30日，华住共有3294家待开业酒店。在财报中，华住集团宣布将向上修订2024年全年开设酒店的指引，预期将开设2200至2300家酒店，高于先前1800家的指引，彰显出对中国酒店业的信心。

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