伊利股份、新乳业：乳业周期变化与机会

【东吴指出重点关注乳制品行业供需变化】
上游盈利恶化加剧，有望加速去化，四季度行业供需矛盾或边际改善。 2024 年乳业整体压力大，体现在营收与盈利，是周期后期典型特征。 在此行业背景下，关注乳企抗压能力差异、资产负债现金流走势及股息率兑现度，重视出清带来的机会，建议关注伊利股份、新乳业等。

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