警告！银行刚兑已破，接下来怎么投最稳妥？

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　　在往后的日子里，每一个投资者都要审时度势，武装自己，理性判断。

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　　上周，中央汇金公司宣布，将战略入股恒丰银行。

　　作为12家全国性股份制商业银行之一，恒丰银行总资产过万亿，在全国各地设有16家一级分行、2家总行直属分行，分支机构总数达346家。

　　但这家含着金钥匙出生的全国性股份制银行，这几年却一直被各种负面新闻围绕。

　　连续两任董事长因贪腐被查、高管内斗+私分过亿公款、内部治理混乱、不良率连年攀升、拨备覆盖率连年下滑、资本金严重不足……

　　先有包商银行被建行托管，后有锦州银行被工行、中国信达、中国长城资产入股，这下恒丰银行的问题直接轮到更高一级的汇金公司出面……

　　要知道，中央汇金公司的重要股东职责由国务院行使。中央汇金公司董事会、监事会成员由国务院任命，直接对国务院负责。

　　在恒丰银行之前，中央汇金公司总共也就持股了5家商业银行：工农中建四大行加上一个光大。

　　乍一看去，有种五个壮实的亲儿子之外，突然多了一个不争气的败家野孩子的感觉……

　　菜导此前说过：不管是包商银行、锦州银行，还是上周被汇金入股的恒丰银行，背后都在指向一个正在发生的现实——金融去杠杆大背景下，银行的不败神话正在消失。

　　中小银行，成为了经济出清的最后一里路。

　　大众有所不知的是，在中国，中小银行的待遇与国有大行是不一样的。

　　菜导前面说了，能从一开始就被汇金这样的公司全力支持的，只有几大行这样集万般宠爱于一身的亲儿子。

　　其他中小型银行，不敢说完全是个没人搭理的野孩子，但至少必须凭自己的本事在市场的风浪里打拼。

　　毕竟国有大行起步早，国民信任度高，大部分对公业务和储户存钱都会选择国有大行。

　　另一方面，央行印钱投放流动性，也是先投放给国有大行，再由国有大行负责投放出去。

　　说白了，中小银行要看国有大行的脸色。

　　既然中小银行拉存款困难，生存压力大，那该怎么办呢？同业存款由此开始走红。

　　简单地说，就是找其他银行拉存款。目前主要由中小银行发行同业存单，然后从国有大行“借出”存款。

　　一来二去，中小银行就等于拉到存款，有存款了就可以放贷，然后再偿还国有大行存款和利息，赚中间的利差。

　　但是既然要赚利差，那就说明两个利率存在差值。

　　中小银行想要拉同业存款，利率自然就要比正常的高。而且要保证通过放贷赚到利差，贷款利率自然也要比正常的高。

　　说明什么？说明贷款的质量比较低，利息高风险也高。

　　在高成本的压力下，大部分中小银行的坏账率都比较高，包商银行就是其中的典型。

　　话说回来，之前经济形势一片大好的时候，多数野孩子是要比亲儿子们活得滋润的。

　　不说别的，光员工薪酬的部分，很多小银行的平均薪酬都可以秒掉四大行。

　　但表面的风光，终究掩盖不了底子的单薄。

　　中小银行这些年来，玩的几乎都是高风险的游戏，有些中小银行已经到了牵一发而动全身的地步。

　　同业空转游戏、违规代销产品、银行萝卜章游戏等等，一桩桩一件件接踵而来。

　　在一个经济闭环中，银行夹在央行与企业、储户之间，承担起盘活资金的角色。

　　如果银行出了问题，最直接的影响就是央行印钱流不出去，企业贷款和储户存款也没办法形成有效循环。

　　虽然表面上是一家包商银行，但是里面却牵扯着储户存款和企业贷款，还有大量的银行同业存款。

　　如果一家银行出现问题，还不起同业存款，就会牵扯到其他银行。其他银行的存款可能也是同业存款，结果又牵扯另一家银行。

　　一层接一层，一环接一环，资金通过空转嵌套等等搅拌在一起，谁也无法独善其身。

　　不管，银行可能都会被拖垮，管了，银行还敢接着这么干。

　　所以，之前被建行托管的包商银行，对客户权益处置安排是：

　　5000万元以内的同业负债施行全额兑付；5000万元-1亿元的同业负债仅兑付本金；1亿元-20亿元的同业负债兑付90%本金；20亿元-50亿元的同业负债兑付80%本金；超过50亿元的同业负债兑付70%本金。

　　说白了，从包商银行这开始，百分百兑付的银行刚兑史被打破了。

　　而且包商银行接管组组长周学东曾经表示，在完成包商银行的清产核资之后，可能要对银行进行重组。

　　虽然暂时没有波及所有储户，但是却敲响了金融市场的警钟。

　　没有人再去兜底银行，打破刚兑也势在必行。

　　毕竟银行是顶层建筑，如果出了问题，牵扯的就是系统性金融风险。

　　如此隔离银行存在的风险，成为打破刚兑的最大难题。

　　根据普益标准统计数据显示，截止2018年末，银行理财市场存续规模为32万亿元，较上年末增加2.5万亿元，同比增长8.5%。

　　32万亿元的银行理财，规模位居资管市场的首位。

　　在打破刚兑的周期中，如此庞大的资金规模，里面存在刚兑、嵌套、通道、资金池等等旧毛病，一旦出了问题，银行该如何承担？

　　这就是为什么在资管新规之后，银行需要成立理财子公司的原因。

　　一方面为了规范银行理财的运作，另一方面更是便于切割银行的责任。

　　刚兑需要打破也必须打破，但是只能让理财子公司去打破，不能轻易把银行拉下水。

　　就像工行在救锦州银行的时候一样，并不是以工行自己的名义去救，而是以工银投资的名义去救。

　　仅作为财务性投资，并不纳入工行并表范围。

　　该保的还是得保，该打破的还是得打破，如何保如何打破，监管正在做出选择。

　　如今的中小银行，有些坏账率已经没法看下去了。

　　比如2018年震惊市场的某些农商行：河南修武农商行2017年不良率高达20.74%，还有贵阳农商行的19.54%，邹平农商行的8.7%。

　　2019年开始扩散至城商行，本溪银行2018年净利润骤降72.77%，不良率攀升至7.42%，还有被接管的包商银行，被出资入股的锦州银行。

　　随着监管一层一层地剥开银行的问题，中小银行刚兑被打破的现象也会越来越多。

　　就像那句耳熟能详的警告所强调的那样：

　　做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。

　　当然了，银行体系问题再怎么多，也还是中国金融系统最重要的一环。在全球金融战一触即发的当下，监管不会像对待P2P行业那样主动刺破风险，该帮的还是要帮。

　　在刚刚结束的央行下半年工作会议中，也对此明确表态：

　　“稳妥处置化解部分中小金融机构流动性风险。妥善应对输入性风险和金融市场波动。”“坚持处置高风险金融机构多兼并少破产，促进形成审慎理性的金融文化。”

　　稳妥处置化解在先，多兼并少破产在后。多少给某些底裤都已经亏空的小银行吃了点定心丸。

　　但对于我们每一个普通投资者来说，在往后的理财投资过程中，都必须谨记以下几条注意事项：

　　1.去刚兑时代已经全面到来，要尽可能选择管理能力较强的机构投资。

　　2.不管是买啥产品，都要充分了解产品的风险属性，尽量摸清楚产品的底层资产是什么。

　　3.不了解的产品就不要投、不熟悉的产品就不要投、收益明显偏离正常值的产品不要投。

　　4. 资产的高收益、高流动性、低风险三者不可能同时实现。不要把所有资产都押宝在同一类产品上，做好最基本的资产配置工作。

　　5. 闭着眼睛随便买的时代已经一去不复返了，不再会有金融机构为高收益产品背后的风险买单。

　　总之，在往后的日子里，每一个投资者都要审时度势，武装自己，理性判断。

　　只有那些清楚自己风险承受能力，同时能够做出理性投资决策的人，才能在未来的金融市场中，获得自己想要的收益！

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