高盛评中国全面降准：货币政策立场现重要变化

　　上周五的美股市场上弥漫着一片乐观情绪，道指大涨600点，纳指涨超200点，FAANG和特斯拉全线涨逾3%。

　　市场将此现象归因于美国强劲的非农数据和鲍威尔的鸽派发言，但不可否认的是，中国央行全面降准的消息也对这一乐观情绪起到了重要的催化作用。

　　高盛在最新发布的报告中指出，尽管中国央行全面降准政策的实施规模并不大，但这或许是向市场传达了货币政策立场变化的重要信号。

　　1月4日，中国人民银行发布公告称，将于1月15日和1月25日分别下调存款准备金率0.5个百分点，同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做，并表示此安排旨在推动金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度，同时对冲春节前的流动性波动。

　　对此，高盛点评称，从量的角度看，这一有针对性的措施是有意义的，但规模不是特别大，因为货币当局已经认识到，大规模的货币宽松可能会给系统带来持续风险。

　　高盛同时认为，尽管本次中国央行降准充其量只会对整体经济产生非常短暂的影响，但其或许传达了央行货币政策立场的转变。重要的证据出现在去年12月，当时，中央经济工作会议指出，中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，其中，货币政策的描述中去掉了中性一词，转变为松紧适度。