再战IPO，虎扑已成年

　　2019年4月23日，上海证监局会披露的公开资料显示，虎扑在中金与东财证券的辅导下，开始了又一轮A股市场的冲击。距离2015年的那次IPO辅导与尝试，已经过去了将近4年的时光。

　　4年恰好是一届世界大赛的周期，经过一轮新的大赛备战之后，“复读”IPO的虎扑有了哪些改变？褪去篮球少年稚气，越发成熟的虎扑，这次准备好了吗？

　　文/ 郭 阳

　　当莽撞少年离开篮球场，打扮成大人模样；

　　当热血篮球青年成长为社会中年，开始计算起购车与房贷；

　　当一起并肩作战的队友，成为婚礼上的伴郎，而一起打次篮球成为奢望；

　　当我们不再有时间看完一整场比赛，从能看一整场电视甚至是文字直播，变成了只能看第四节、最后几分钟，甚至是集锦、微信10秒朋友圈视频与GIF图；

　　虎扑，也已经不再是当年那个纯粹的看球聊球的论坛，它有了更多精细的商业化考量，也一次次地代表“直男”刷屏着娱乐新闻。

　　少年长大了，虎扑也成熟了。

　　在上次冲击IPO近4年之后，虎扑于今年3月，再次走上了上市之路。

　　2019年4月23日，上海证监局会披露的公开资料显示，虎扑在中金与东财证券的辅导下，开始了又一轮A股市场的冲击。

　　与2015年6月开始的那次上市辅导相比，会计所、律师所都进行了改变，新增了东财证券，但不变的依然是中金。

　　虎扑2015年的那次备案（左）与2019年的那次备案（右）

　　近4年的时间里，除了一次潜在的借壳上市失败之外，商业舞台上虎扑最大的动作也与中金有关。

　　2018年年初，虎扑获得了中金公司领投的6.18亿的融资。对此，知名互联网资讯博主老道消息微博上戏言，“炒股炒成了股东”，但很显然，这“股东”不甘心于无法登陆资本市场的结局。

　　于是，在资本的推动下，虎扑又开启了一次资本市场的大航海冒险。

　　延伸阅读：“终于轮到我了，我是融资6.18亿的虎扑，JRs有什么想问的？”

　　上市，体育行业的终极梦想？

　　对于体育行业来说，近年来，上市是一个可望不可即的彼岸。从2016年后半年到2017年经历了史上最为密集的体育公司“上市潮”之后，整个2018年，没有一家体育公司上市。

　　虽然头部公司如虎扑、盛开体育、爱奇艺体育、阿里体育、苏宁体育等均获得了9位数以上的融资金额，但IPO这池水没有掀起太大的涟漪。

　　进入2019年，各家有望上市的公司，心思又“活络”了起来。虽然志在“电竞第一股”的英雄互娱借壳终止，但赛普健身依然进行着“健身培训第一股”的尝试。在这样的情况下，虎扑的这次冲击也算是吹响了2019体育产业的又一次上市冲锋号。

　　急需提振的行业，与对虎扑有情怀的体育迷，都希望虎扑这一次能够成功。但想要获得成功，先看看上次究竟跌倒在何方。

　　延伸阅读：2018，体育产业“零”上市的三个反思

　　2017年3月，虎扑主动撤回IPO进程时，行业的看法是，其盈利能力不稳定是主要原因——当时其盈利模式仍旧以流量广告为主，占比高达61%，增值业务占20%。而盈利不稳定，同样也是体育圈多数企业所面临的问题。

　　众所周知，为了保护中小股民的利益，保证所要上市公司的质量，证监会设定了多项条款，其中就包含了饱受诟病的IPO盈利条件，但这条线确实实施地卡住了不少体育公司。

　　盈利不稳定，受制于第三方权利的获得，依赖于关键管理人员……这样几个原因制约下，唯有获取人才、技术、独家IP，才有望获得“持续盈利能力”，具备在行业中呼风唤雨的核心竞争力。

　　对于虎扑而言，他们一直以来的核心竞争力就是用户与流量。他们在这方面已经足够出色。在没有任何背景和资源的情况下，程杭在2004年创立HoopCHINA论坛，2007年拿到融资公司化运营，通过初代员工的不懈努力，在2011年用户数就超过了当时的老大哥新浪体育，2017年，虎扑的月活用户更是达到了5500万。

　　辅导备案情况报告公示显示，程杭目前实际控制虎扑 44.056%的股份

　　早年间的虎扑，充满着理想主义的气息，他们的目标是“做最好的篮球网站”，无论风口在哪里，虎扑都在坚持做好内容，这吸引了众多对体育有情怀的核心篮球用户。

　　而有关创始人程杭与虎扑的这段创业与探索，作为多年老JRs（虎扑网友之间的称呼）已经讲述了无数次。这段注定写入中国体育商业历史的故事，写满了少年气、书生气，写满了体育理想与横冲直撞。

　　资料整理自网络

　　然而，在用户爆棚的同时，其线下的商业尝试，没有取得太多进展。“体育产业在中国还不够成熟”——这句被反复提及的事实，实实在在地冲击到了虎扑“体育收入两开花”的梦想。

　　如果把2004年创办论坛看做怀胎，把2007年正式成立虎扑看做出生，如今虎扑也已经12岁了，放在每年都在“吓尿”每天都在“震惊”的互联网行业，这算得上是褪去稚气，步入成熟期的年岁。怎样稳定地赚钱，是虎扑成年之后的第一个问题。

　　成年虎扑，体育营收两开花？

　　在2018年初完成融资，按下商业化加速键时，程杭对媒体表示：“可以说2014年的46号文标志着中国体育产业的启动；15-17年资本热潮涨退，天价IP击穿等事件标志着产业初期不成熟的跃进和回归理性；那么2018开始，体育产业的高速发展期，将终于属于最优秀的公司和最优质的资产。”

　　面对持续稳定盈利的难题，进击的虎扑做出了诸多解决方案，在电商、营销和投资等方面做出了不俗的成绩。

　　电商方面，在早年的卡路里商城失败之后，虎扑2012年打造的电商平台“识货”冉冉升起，2017年交易规模超过20亿。

　　此外，虎扑参股的潮流单品交易平台“毒”APP，也得到了王思聪的投资和推荐，装机量连年增长，具备极强的增长潜力，但也收到过不少投诉。

　　根据天眼查信息，毒APP母公司的股东之一天津普斯资产管理有限公司的大股东正是北京普思投资有限公司，后者由王思聪100%持股。

　　营销方面，在子公司“拓海”的努力下，借助世界杯等大赛不断出击，帮助多个品牌开展海内外体育营销，也承接了不少社媒运营业务，获得了不菲收入。

　　而自有篮球赛事IP“路人王”也覆盖了全国34个城市、3万名参赛者，成为线下优质赞助标的，具备不错的赛事IP商业价值。

　　在产业投资方面，2015年以来，虎扑通过其管理的动域资本，大额入股了中国大部分最优质的体育创业公司，包括懂球帝、昆仑决、超级猩猩、悦跑圈、暴走的萝莉等。但必须承认，“互联网+体育”逻辑的失算，导致投资并非系数成功，早在2016年，程杭也在公开发言中表示“会放缓投资节奏”。

　　此外，虎扑大刀阔斧的入局电竞，成为LPL官方合作伙伴，并试水体育经纪、潮牌、体育彩票等多个赛道。

　　从种种动作来看，虎扑的业务逻辑逐步转向更为务实的方向，努力找寻新的、稳定的盈利点。而让虎扑名声大燥的，还不止于此。

　　跨界娱乐！新虎扑出圈

　　让虎扑跨越体育圈，一举成名天下知的，则是他们寻找到的“出圈”法宝——跨界（碰瓷）娱乐。

　　“终于轮到我了，我是XX，JRs有什么想问的”已经成为经典句式

　　过去很多年里，“步行街”的地位在虎扑不断走高。在这里，从早年邀请明星发帖，到一次次的男女明星评比，到吴亦凡发出虎扑“不搞体育来搞我”，掀起直男与粉丝的对抗，一举成为媒体争相报道的“直男阵地”，再到与B站一起成为反抗“NBA新春贺岁形象大使”蔡徐坤的主要阵地。

　　好奇心日报数据显示，虎扑“步行街”用户的分布是18-40岁，爱好体育的男性占90%以上。至此，代表直男声音，制造社会话题，成为了虎扑最新的标签。

　　在蔡徐坤的讨论中，虎扑的投票成为证明“直男声音”的重要观点，在这里，反对的声音占到了约80%

　　甚至，就连“虎扑APP一度下架”一事进入微博热搜，也不是来自体育直男，而是被与他们针锋相对的豆瓣、微博饭圈女孩。

　　可以说，在一系列“去体育化”的动作之后，从最早年“最好的篮球网站”，到最大的体育社区，再到如今的直男聚集地，虎扑在大刀阔斧地进行着身份与形象的改变。

　　延伸阅读：虎扑大战吴亦凡

　　这样决策，带来的不光是名气上提升，也有广告客户的出圈。曾经饱受诟病的“直男消费力低”，因此体育广告level不高的问题，也在出圈之后得到了大幅度的提高，汽车、男装、男性化妆品等品牌主也开始频繁光顾虎扑。

　　全新形象下，虎扑的商业化进程肉眼可见地加速起来，于是，他们也适时吹响了IPO的号角。

　　虎扑还是那个虎扑吗？

　　过去很长时间里，我们对于虎扑的报道点都在于：在优质内容（普通体育用户）与盈利之间，究竟该如何找寻一个平衡点？

　　目前看来，曾来到步行街发帖的韩寒这句：“小孩子才分对错，成年人只看利弊”，已经成为了虎扑的选择。

　　在虎扑APP下架再到上架的过程中，论坛也进行了整改，不少老JRs都发现，他们曾经收藏的帖子已经无法显示了。对于老用户而言，这些满是闪光语句与针锋相对讨论的帖子，是他们关于虎扑最宝贵的回忆，但这些对于一个瞄准收入的公司来说，实在不算什么。

　　毕竟，情怀与体育用户的赞誉不能当饭吃。在贴吧、人人网、天涯、猫扑、牛博网甚至是豆瓣热度都在走低甚至夭折的情况下，成年的虎扑不会再醉心于做无用之功，“最好的篮球网站”或许不会带来收入，但”最带货的APP”、“最多直男聚集地”、“最好的UGC营销平台”等称号，背后确实有着真金白银。

　　开足马力的虎扑有望取得成功，但也让不少人感觉内心有些失落——今天虎扑已经不是当年的虎扑了。

　　“但愿虎扑能找到盈利和内容质量之间的平衡之道，能继续好好活着。我还是记得过去那些美好的时光，依然爱着她湿乎乎的容颜。”混迹虎扑论坛多年的奇幻小说作家唐缺的这段知乎回答，圈哥曾多次引用过。目前看来，只要体育产业不够成熟，这个平衡点可能都不会出现，滑向收入才是最终选择。

　　体育产业还没有成熟，虎扑却已成年。挑起赚钱的沉重包裹之后，虎扑满身社会气地走在了又一次IPO的道路上。

　　企业的上市辅导周期多达数个月，上市之路也绝对是一片荆棘，很难说能否成功。作为体育从业者与老JRs，我们还是会祝福虎扑能够成功，但也无比怀念当初一起刷屏聊天的纯粹日子。

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