港股风云 | 消费股海底捞、李宁走牛的启示

　　在连续三周的下跌后，本周恒生指数迎来了上涨，虽然涨幅仅有1.73%，但是遏制住了连续下跌的走势。

　　本周恒指在周一大涨后，随后几个交易日均只是小幅的震荡。虽然港股受压制的情况还很多，而且中美贸易问题也出现了新的变化，但是从长期来看，又有一些市场分析机构开始看好港股了。

　　信达证券就明确表示，买入港股正当其时。该机构指出：“伴随着市场最近的大跌，港股市场的估值已经来到了近年以来的历史最低点附近。即使和2016年年初港股市场的大底相比，目前的估值也堪称优异。但是，这个历史最低估值水平，却由于一个技术细节，常常被投资者忽略。”而对于投资的细节，该券商还指出几点：1、业务主要不在内地的公司，尤其业务主要在香港本地的公司，应当谨慎对待；2、如果一个公司的股票价格没有在过去一段时间大幅下跌，那么从寻找“危中之机”的角度来说，它也不应当成为挑选的标的；3、投资者仍然需要谨慎考虑香港市场的公司质量，尤其对于经验欠佳的投资者来说更是如此。

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　　另外，广发证券(000776)也指出：“放眼长线，我们对港股并不悲观。我们预计投资恒指合理的年化复合回报将介于6%~10%之间，中性预测年复合回报能达到8%左右。对于多数长线资金来讲，已然是极为可观的收益率。”从买股策略上看，该券商也指出：“假定大类资产配置的天平已经开始向港股倾斜，接下来即是确定买什么的问题。当前阶段，我们建议从确定性较高的四条主线入手，把握长跑冠军、高股息、低估值早周期以及香港本地优质‘错杀股’。”

　　记者手记：发现港股中的优质机会

　　对于港股市场，内地很多投资者应该是又熟悉又陌生的感觉。陌生主要是因为，港股市场的交易机制、管理方式与A股有很大的不同，而熟悉的是港股里很多公司都是我们日常生活中非常熟悉的，如：腾讯、小米、美团点评、海底捞、周黑鸭……

　　要不是工作的原因，本人可能也不会接触港股。而在接触港股后，发现在其中蕴藏着巨大的宝藏。在与一些投资港股非常成功的内地投资人接触后，从他们的总结可以看到在港股可能更加简单——在这个市场，你只要真正研究到公司的基本面里去，很多公司都不会让你失望。当然前提是，你必须要排除掉那些“老千股”，而排除“老千股”这也并非难事。

　　在往期的报道中，我们对维他奶国际就进行过报道，消费者熟知的品牌，让该消费股成为了一只长期大牛股。而在本周，海底捞及其关联公司颐海国际发布了业绩，其优异的财报让投资者看到了它们飞速的发展。而从股价的情况看，上述两股也堪称牛股。其实海底捞成为牛股并不让人意外。我记着彼得林奇在其书中就表示，从自己生活中寻找牛股。秉承投资大师的方法去投资可能是个不错的手段。

　　对于海底捞我认为有几个可以思考的点：1、海底捞的口碑、服务在业界是不是最好的？2、海底捞在你所在的城市开店是不是越来越多了？3、海底捞排队的情况是不是还是那么火爆？如果你好好想想这些简单的问题，似乎就可以进行判断了。

　　从目前的情况来看，海底捞还处在历史新高阶段，公司是家优秀的公司毫无疑问，重要是在此高位还去不去买还需考虑其性价比的问题。有市场人士也对记者表示：“业绩对上市公司来说就像成绩单，业绩好的股票自然可以留意，但是还是要注意估值是否合理。”

　　除了吃的喝的，穿的在港股市场自然也是红红火火。在今年，李宁的股价走势非常牛，其品牌的升级改造以及财务数据的好转都为其上涨提供了土壤。而现在看来，行业老大安踏体育似乎也在发力。目前安踏体育的股价也是在历史新高阶段，而且总市值更是达到了1600多亿港元。

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　　在A股，炒概念、炒题材的风气似乎并没有消退，而事实上在港股市场同样也有炒概念、炒题材的现象。不过，在港股市场有明显的区别，炒作概念、题材的就是那么一小撮人，而绝大多数投资者还是进行价值投资。而在此背后也是有其特殊的原因：1、港股市场还是以机构投资者为主，他们的资金不会去覆盖太小市值的公司，而炒作题材、概念绝大多数是集中在小市值的公司上面；2、港股市场有众多投资工具，如牛熊证、认购证等等衍生产品，由于很大的杠杆比炒作题材股更加“刺激”；3、在港股市场开设保证金账户没有门槛，一些优质股票往往可以获得较高的杠杆。

　　水无常形,兵无常势，投资更是这样，在更多更深入的了解了不同的市场、不同的企业后，可能才会找到真正适合自己的。

　　一周港股

　　本周港股通标的涨跌幅排行榜：

　　本周大事：

　　1、进入本周，沽空机构杀人鲸对澳优的做空进一步升级，但是沽空战对澳优的股价影响已经逐渐减小，本周澳优股价甚至累计上涨了3.43%。

　　2、近一个多月时间里，受市场低迷等因素，香港新股市场出现了新股推迟上市的状况。在一个多月的时间里仅一只新股于主板上市。

　　3、中金公司本周披露了半年报。2019年上半年，中金公司实现营业收入101.99亿元，同比增长15.7%；实现归属于本公司股东及其他权益工具持有人的当期净利润18.81亿元，同比增长15.3%。

　　下周大事早知道：

　　8月26日，康师傅控股、龙湖集团、美图公司、安踏体育将披露其中期业绩。

　　8月27日，复兴国际、周黑鸭等公司将披露其中期业绩。

　　每经记者 袁东 每经编辑 吴永久

　　本文封面图片来源：摄图网

　　投资有风险，独立判断很重要

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