美国零售数据超预期回落 可选消费板块料将持续承压

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，美东时间8月17日，美国商务部公布了7月零售销售数据6177亿美元，环比下降1.1%显著弱于市场预期的下跌0.2%，反映出持续汹涌的通胀开始刺激消费者对价格呈现更高的敏感度。受到数据影响，美国三大股指周二集体低开，与实体经济关系更密切的道指跌近1%。

（来源：美国商务部）

7月数据显著弱于预期的主要原因是汽车和电商零售消费的显著下滑，去除环比大跌3.9%的汽车板块后零售消费环比下降0.4%，电商方面更多是亚马逊六月大促带来的数据波动。与之相对的是，餐饮消费（+1.7%）呈现趋缓但依旧上升的步伐，与出行相关的汽油消费也环比提升2.4%。

（各行业零售情况，来源：美国商务部）

整体而言，对于服饰、个护、餐饮和杂货等可选消费品而言，后续几个月伴随着物价上涨和联邦政府收缩失业救济将持续承压。在周二盘前沃尔玛发布强劲财报并提升全年销售预期的同时，家得宝的业绩却逊于预期，这也与家装热潮消退直接关联。

PNC首席美国经济学家Gus Faucher解读称，虽然7月数据出现了下降，但消费者支出前景仍处于积极状态。与此同时，未来几年里消费将从商品转向服务，这也将限制大部分零售消费类目的增长。

对于消费数据而言，德尔塔变异毒株依然是最为显著的不确定性因素。上周五发布的密歇根消费者信心指数暴跌至2011年11月以来新低，负责这项调查的经济学家Richard Curtin表示，这项数据下滑的主要原因是疫情快速结束的希望正在逐渐黯淡。

对于美联储的政策制定者而言，零售数据同样事关重大。在月初的强劲非农数据公布后，外界对下周杰克逊霍尔年会或九月FOMC会议宣布缩减QE的期待再度上升。不过多名联储官员也对秋季经济活动放慢的可能性感到担忧，仍需要等到突破千万的岗位需求转划为实际的就业（消费）后才会松口支持Taper。