每经记者 彭水萍 每经编辑 肖芮冬
二季度市场的“大浪淘沙”还在继续,不过公募量化和百亿量化私募业绩表现的高下已现。
公募量化方面,一季度的相对强势不再,5月更是全方位被百亿量化私募所“碾压”。整体上仅一成产品取得正收益,跑赢中证1000产品占比也不到37%,垫底产品浙商港股通中华交易服务预期高股息指数增强A单月跌幅更是近15%。
百亿量化私募方面,在主要股指大跌背景下,5月正收益产品竟然将近一半,跑赢中证1000产品占比更是高达89%,1200多只产品仅1只产品跑输沪深300。
今年以来截至6月2日,百亿量化私募产品中仍有九成赚钱,相比公募量化60%的正收益占比多出一半,超额表现也具有显著优势。头部产品方面,公募量化一季度的显著优势已被抹平,而百亿量化私募头部产品显现更强的稳健性,尤其是宽德投资旗下7只产品持续“霸榜”,成为今年以来量化机构中的佼佼者。
4月冠军产品5月跌超11%
5月,A股主要股指均呈震荡调整态势,沪指跌3.57%,沪深300大跌5.72%,中证500跌2.4%,中证1000月跌3.1%,百亿量化私募旗下产品收益率受压下行,不过整体表现相对主要股指均好不少,超额出现明显回暖。据《每日经济新闻》记者对31家百亿量化私募旗下产品不完全统计,iFind截至6月7日的数据显示,在有完整净值数据的1268只产品中,有620只产品5月实现正收益,占比近49%;超额表现方面,跑赢中证500和中证1000的产品分别为1220只和1136只,占比分别超96%和89%;1268只产品仅1只跑输沪深300指数,更是彰显百亿量化私募产品的稳健性。
具体产品方面,5月弱市环境下,有一只百亿量化私募打了一个漂亮的翻身仗,那就是进化论资产,该机构旗下有7只产品进入5月百亿量化私募业绩“红榜”TOP10。其中,“天竹精选”以超10%的月收益率领跑百亿量化私募产品,第二名“一平精选”也是进化论资产旗下产品,5月涨超6%,而这两只产品均是4月“黑榜”TOP10成员;此外,进化论资产旗下“天鹏31号进化论股票复合一期”和“悦享一号”也涨超4%,分别排在第三、五位;展弘投资旗下“展弘贵金属套利1号”涨4.19%排在第四,稳博投资旗下两产品以超3%收益排第六、七位,剩下第八至十位依旧是进化论资产旗下产品。整体而言,5月百亿量化私募红榜TOP10收益率均超2.75%,绝对数不算太高,但在沪深300月跌5.72%的背景下,头部产品的业绩也算非常不错了。
通过前期周报,4月百亿量化私募冠军产品“因诺天跃四号”5月业绩不佳已在预期之内,但其月跌幅超11%还是有点令人意外,也成为当月百亿量化私募中唯一跑输沪深300的产品。九坤投资旗下“九坤日享沪深300指数增强1号”和“外贸信托-五行明石(鸣石超越1期300指数增强)”5月跌近5%,分别排在百亿量化私募业绩“黑榜”第二、三位。此外,“黑榜”前十还有鸣石投资旗下3只产品、明汯投资旗下两只产品,黑翼资产和佳期投资各有1只产品。整体而言,5月业绩“黑榜”前10产品除“因诺天跃四号”跌超10%外,其余跌幅密集分布在4.3%~5%区间,在沪深300月跌5.72%的背景下并不算离谱,尤其是其中有多只沪深300指增产品,仍算是取得正超额。
5月公募量化仅一成赚钱
二季度A股的震荡调整还在持续,公募量化产品也延续着4月的低迷表现,甚至表现更加糟糕。整体而言正收益产品仅一成出头,头部军团收益率水平一般,而尾部产品跌幅则有加大趋势,甚至有产品单月大跌近15%。即使主要股指均出现2%以上调整,公募量化产品超额也不算理想,跑赢中证1000(跌2.4%)的产品不到37%。
据同花顺(300033)iFind数据统计,419只有净值披露的公募量化产品(多份额产品仅以A份额参与统计)中只有45只实现正收益,占比仅一成出头;5月超额表现方面,跑赢沪深300指数的产品有373只,占比超89%;跑赢中证500和中证1000的产品分别为212只和154只,占比分别为50.6%和36.75%。
具体产品方面,5月公募量化头部产品依然较为平淡,仅冠军产品先锋量化优选A涨超5%,银华全球新能源车量化优选股票发起式(QDII)A和鹏扬元合量化大盘优选股票A分获第二、第三,月涨幅分别为4.34%和3.46%。第四至十位涨幅区间在1.19%~3.41%,绝对收益不算出众,风格方面特征也不明显,难见一季度表现较好产品的踪迹,足可反映5月“泥沙俱下”的市场行情。
5月公募量化产品业绩“黑榜”方面,整体回撤幅度相较4月份进一步放大。其中,浙商港股通中华交易服务预期高股息指数增强A以近15%的月跌幅领跑,这样的月回撤幅度对量化产品而言也算颇大了。此外,长城量化精选股票A、浦银安盛港股通量化混合A和长江量化消费精选A也跌超9%,尤其是长城量化精选股票A在4月也是大跌超8%,长江量化消费精选A也以5.88%的跌幅进入4月“黑榜”TOP10,这俩产品近2个月的持续调整幅度让其投资者“受伤”不已。整体来看,公募量化5月“黑榜”前10产品跌幅均超7.6%,相比前4个月,5月尾部产品表现肉眼可见地更加糟糕。
宽德投资成为今年佼佼者
2023年转眼过去了5个月,期间公募量化和百亿量化私募谁的成绩单更靓丽?“量化基音”特此对今年以来(截至6月2日)量化机构业绩进行了盘点。
首先来看公募量化,据iFind截至6月2日的数据统计,390只有净值披露的产品(多份额产品仅以A份额参与统计)中,今年以来有235只实现正收益,占比超60%,其中涨超10%有21只;243只产品跑赢沪深300指数,占比62.3%;跑赢中证500和中证1000分别有107只和72只产品,占比分别为27.44%和18.46%。相比前4个月的数据,正收益产品数量呈现进一步下滑态势,跑赢中证500和沪深300指数的产品数略有提升。
具体产品方面,今年以来公募量化业绩“红榜”TOP10产品相对4月底变化不大,但收益率水平有升有降。前三名依旧由3只指增产品所占据:冠军东财云计算指数增强A,亚军和季军分别为富国中证娱乐主题指数增强型(LOF)A和西部利得中证人工智能主题指数增强A。4月表现不错的信澳量化先锋混合(LOF)A排名下滑2位,被华商计算机行业量化股票发起式A和长信电子信息行业量化灵活配置混合A反超,后两者分居第四、第五。此外,嘉实中证半导体指数增强发起式A和汇添富中证芯片产业指数增强发起式A和国泰君安(601211)量化选股混合发起A凭借稳健表现保住前十位置,而长盛医疗量化股票A被渤海汇金量化成长混合所替代。整体而言,今年以来公募量化业绩“红榜”TOP10产品收益率多在14%上方,与4月底时差别不大,小幅回落的产品居多。
策略特征方面,在今年以来公募量化“红榜”TOP10产品中,指增和量化选股策略再度呈现“五五开”,指增策略依旧在排名上占据优势,冠亚季军依旧是指增天下。
凭借5月逆势的良好表现,百亿量化私募今年以来的成绩单相比公募量化的优势进一步扩大。据iFind数据统计,在有完整净值数据的1225只百亿量化私募旗下产品中,今年以来共有1113只实现正收益,占比超90%,较4月底有所上升,相比公募量化60%的正收益占比高出一半;超额表现方面,其中有1121只产品跑赢沪深300(跌0.25%),占比91.51%,相比4月底的47.32%高出44个百分点,足见百亿量化私募5月表现之优秀;跑赢中证500(涨4.11%)和中证1000(涨5.49%)的产品分别有561只和479只,占比分别为45.8%和39.1%,相较4月底均有较大的提升,与公募量化产品横向对比也具有明显优势。
具体机构及产品方面,宽德投资旗下7只产品一如既往地刷榜今年以来业绩“红榜”TOP10,成为今年百亿量化私募中的佼佼者。不过,榜首产品却是一只新面孔(此前或因净值数据披露不完整未纳入统计榜单),幻方量化旗下幻方中证信息指数增强研究精选1号以超38%的收益勇夺冠军;因诺资产旗下“因诺天跃四号”5月出现大幅回撤,屈居第二;宽德投资旗下“上海宽德飞虹1号”等7只头部产品虽排名有所后移,但多数在5月仍取得正收益,业绩稳健依旧。此外,思勰投资旗下“股票量化精选2期”新晋“红榜”TOP10。整体而言,今年以来已有5只百亿量化私募产品涨超20%,较4月底增加3只,前十产品均涨超16%,收益率水平多数较4月底进一步抬升。与公募量化头部产品相比已旗鼓相当,甚至在第五至十名已初具优势。
今年以来业绩排名靠后的百亿量化私募产品,依旧被千象资产、洛书投资和白鹭资产所占据。千象资产旗下“千象21期”跌幅进一步扩大至21.84%,无悬念再度拿下“黑榜”榜首;洛书投资旗下“洛书管理期货陆号”等4只产品以及白鹭资产旗下1只产品均跌超15%,排在第二至六位;此外,“黑榜”前十中还有洛书投资旗下2只产品和白鹭资产旗下1只产品,以及灵均投资旗下1只产品。整体而言,相比4月底,百亿量化私募业绩靠后产品名单变化不大,跌幅除及个别产品外变化也不大。
横向与公募量化尾部产品相比,百亿量化私募尾部产品跌幅也大致相当,不过考虑近400只(公募)和1200多只(私募)的样本基数差异,公募量化还是相对逊色。
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