美PMI及房屋销售均不佳，欧央行货币政策要谨慎丨宏观综述

　　作者：肖利娜（Z0013350），一德期货宏观分析师

　　报告完成时间：2019年5月24日

　　国外方面

　　本周，美国方面，美国4月成屋销售总数年化519万户，环比下降0.4%；4月新屋销售67.3万户，环比下降6.9%，均不及预期和前值，上周已提到美国土地和劳动力依然短缺，对房屋销售仍存在制约。另外，美国5月Markit制造业PMI初值50.6，不及预期，较上月回落2个百分点，创十年新低，显示美国制造业的进一步放缓，经济景气承压加大，对二季度经济增长形成压力。其中，新订单指数近十年来也首次出现下降，显示贸易战的影响明显。同时，5月Markit服务业PMI初值降至50.9，大幅低于预期，显示贸易战影响已扩散至美国服务业，进一步施压美国二季度经济的增长，美元指数承压回落。

　　欧洲方面，欧元区5月制造业PMI初值 55.5，创18个月新低；其中，德国5月制造业PMI初值44.3，不及预期，回落0.1%；法国5月制造业PMI初值超预期回升至50.6。欧元区受贸易环境影响，出口增速下降，对制造业订单形成拖累。同时，欧元区最大经济国德国经济表现不如人意，受需求下降挤压企业利润率影响制造业增长持续放缓。由于本周美国房屋销售及制造业PMI数据均不及预期，美元跳水从而欧元兑美元汇率出现反弹，但考虑欧元区经济总体延续弱势，欧洲央行货币政策会议纪要中称经济前景不确定性增加，需要持谨慎态度，预计欧元兑美元上涨空间有限，上方1.1230仍有压力。

　　国内方面

　　本周国内暂无重要经济数据公布。关注美国对华为事件的后续关联发展。

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